6月12日，中国银行（Bank of China Limited）旗下全资投行中银国际（BOCI）宣布与瑞银集团（UBS）合作发行总价值2亿人民币的数字结构化票据，成为首家在香港发行代币化证券的中资金融机构。

此消息一出，立刻引发海内外媒体关注与外界热议。要知道，以往的机构都是采用联盟链的形式进行代币化，而中银国际在以太坊公链上发行代币化证券可谓是具有划时代意义。因此，此重磅消息刷屏的同时，全网也开始寻找中银国际相关合约地址，但均无果。而据市场猜测，中银国际发行的代币化票据更大概率是基于以太坊的许可版本。

根据瑞银公告，中银国际首次成功发行的2亿元人民币全数字化结构性票据是由瑞银负责发起，并面向其亚太区客户销售。双方在发行本次区块链数字化票据时，在适用法律与区块链种类方面都做了新的尝试。

而根据瑞银公告显示，此次发行是在亚太地区第一次根据香港和瑞士法律设立，第一次在公共以太坊区块链上进行区块链数字化，并成功将受规管证券引入公共区块链。瑞银集团MTN交易全球主管Aurelian Troendle为此表示，“通过使用区块链技术，高频发行活动可以从巨大的效率提升中受益，这最终将为投资者带来优势。瑞银很高兴能与中银国际这样的发行方合作，通过我们的代币化能力扩大我们的客户服务。”同时，瑞银还表示将继续通过UBS Tokenize扩展其代币化服务，涵盖结构化产品、固定收益和回购融资。

按照瑞银的说法，如果确实是在以太坊上发行的，这笔高达2亿元人民币的代币化票据交易是可以在链上查证的。众所周知，以太坊上的每一笔交易都是可以查看其发送者和接收者地址、交易时间、交易金额及所涉及的智能合约等信息。那么，为何会查找不到这笔交易任何相关联的地址，以及官方为何不直接选择公布相关交易哈希来向外界证明真实性？

对此，独立研究员Jason发推文指出，UBS原文中提到的采用“main Ethereum blockchain”其实并非以太坊主网，而是由以太坊为开源代码部署的中心化联盟链。实际上，虽然公链与联盟链的许可制不同，但以太坊是一个开源平台，可允许搭建私有许可版本。

而瑞银就曾多次在许可区块链上进行代币化资产方面的尝试，比如2021年5月份，瑞银集团为100多家机构客户提供了代币化实物资产的试点计划；2022年12月，瑞银为亚太高净值个人及家族办公室成功发售5000万美元区块链数字化固定利率票据，根据英国和瑞士法律设立，且在许可区块链上进行了数字化。

其实，此前传统金融机构也有类似玩法。比如2022年11月，摩根大通旗下区块链公司Onyx在公链Polygon上使用DeFi完成了其首次跨境交易，由DeFi借贷协议Aave和DEX Uniswap提供支持。但这场首次机构级DeFi协议的真实世界用例试验其实是该团队队部署了Aave Arc的修订版至Polygon网络，这是一个符合反洗钱法规的许可版本DeFi借贷协议，可允许银行设置自己的专业交易参数。

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