根据链上数据，比特币（BTC）的短期持有者往往对短期价格波动敏感，在最近的价格下跌后，短期持有者的代币持有量基本上都处于亏损状态。

市值领先的加密货币比特币上周下跌超过 10% 至26000美元附近，创下 11 月以来最差表现。

根据Glassnode跟踪的数据，随着抛售，由短期持有者 (STH) 或拥有超过 155 天不持有代币的钱包的实体控制的 88.3% 的供应量已陷入未实现损失。

换句话说，在短期持有者持有的 256 万枚比特币（665 亿美元）中，约有 226 万枚比特币的购买成本高于现行市场价格。

“STH 供应损失的急剧上升往往会在 2021 年 5 月、2021 年 12 月以及本周等‘重磅市场’之后出现。在 STH 持有的 256 万 BTC 中，只有 30 万 BTC (11.7%) 仍在盈利。 ”

　　短期持有者控制的、未实现亏损的供应比例大幅上升丨Glassnode

一个沉重或头重脚轻的市场可能会很难获得收益，在这种情况下，因为面临损失的短期持有者可能会清算。

根据 Glassnode 的说法，STH 拥有的代币（其收购成本高于市场价格）流入交易所，即流入交易所的所谓 STH 数量的损失主导地位，最近有所增加。当投资者打算清算头寸或将其用作衍生品交易的保证金时，通常会将代币从个人钱包转移到交易所。

Glassnode 指出：“本周，我们看到了自 3 月份抛售以来最大的亏损主导读数，至 19,800 美元。这表明 STH 群体的持仓量很大程度上处于水下状态，而且对价格越来越敏感。”

Marex Solutions 数字资产联席主管 Ilan Solot 表示，短期持有者的未实现损失是目前市场面临的关键问题之一。

Solot在一封电子邮件中表示：“真正的问题是比特币目前脆弱的市场结构，因为短期持有者在价格和叙述方面都陷入困境。”

Solot 补充道：“几乎 90% 的短期持有者（< 155 天）正在遭受未实现的损失，这通常与抛售压力相关。”他解释说，现货 ETF 的说法已转向“批准的可能性仍然不错，但被推迟了”。债券收益率上升，流动性状况趋紧。