2024 年的比特币减半已经进入倒计时阶段， 宏观周期正处于转向阶段，明年准备开启下一轮的放水和货币宽松。无数项目方也在准备新的叙事迎接新一轮减半周期，尤其是比特币生态可能会把17年ETH上的1CO再玩一遍。传统金融机构贝莱德等也在准备比特币现货ETF，在诸多合力的推动下，历史终将重演，新一轮牛市的开启指日可待。下面我们来客观回顾一下 BTC 历史上的三次减半周期市场情况。

第一次减半:2012.11.28新叙事：比特币专业矿机的诞生以及应用 / 支付场景的快速拓展/ 价格走势：2011 年6月开始经历了Mt. Gox等多起大额 BTC 被盗事件，BTC 价格下跌幅达到 90%+，最低价2USD，2012年初开始进入上涨趋势。减半前2个月：（2016年10月）出现较大跌幅约为10%。减半后半年：2013年5月～6月，连跌了两个月相比较于4月的高点，下跌约66%（从259U跌至86U），距离在2013年12月，比特币价格达到本轮新的历史高点，在减半后上涨约100倍 牛市结束事件：人民银行等五部委发布关于防范比特币风险的通知、2014年2月门头沟申请破产。

第二次减半:2016.7.10新叙事：以太坊智能合约诞生的ICO牛市 价格走势：2015年开始BTC 开始上涨一直涨到2016年6月，从 152U 涨到 779U， 5 倍的涨幅。减半后开始了两个月（2016年7～8月）的下跌，最低465U回调幅度40%。之后再次上涨直到发生著名的94事件(中国禁止ICO)，九月最高点的回调幅度也是40%，因为有前一轮的经验，当所有人都觉得这轮牛市因为政策提前结束了牛市的时候，交易所纷纷出海，ICO继续狂热，比特币也伴随CME和CBOE要上比特币期货合约再次上涨直到17年12月 17 日到达最高点19927U。牛市结束事件：在2017年12月芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所（CBOE）推出了比特币期货合约

第三次减半:2020.5.12新叙事：DeFi、NFT、GameFi、灰度 价格走势：从2019年开始比特币吸引了传统行业巨头的目光，富达、JP 摩根、facebook 等陆续加入，BTC 从 3000-4000U 一直上涨到Facebook听证会前的14000U，接近5倍。减半前的两个月发生了著名的「312」事件，比特币两日累计跌幅超过 50%，币价重回 4000U 以下。减半后一个月，从高点回调约15%，然后开始了比特币有史以来最长的连涨周期。直到4月Coinbase上市和519事件（中国严厉打击比特币交易），期间比特币最大回调幅度56%，又是当所有人都觉得这轮牛市已经结束的时候，随着NFT、GameFi等叙事大量新人涌入，直接2021年12月到达最高点69000U。牛市结束事件：比特币期货ETF上市交易、纳斯达克指数到达高点后开始下跌、FTX、LUNA暴雷

2024年4月第四次减半即将到来（2024年04月23日），整个比特币社区都在密切关注着比特币 ETF 的申请审批进展比特币生态诞生的新玩法。随着美联储加息接近尾声，以及比特币现货ETF的通过将会吸引千亿级别的资金进场。2024-2025年我们一同见证比特币现货ETF通过的历史进程和下一轮波澜壮阔的牛市。

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