近日，美国证券交易委员会（SEC）宣布，工作量证明（Proof-of-Work，PoW）加密资产不受证券法规的约束。基于这一明确表态以及委员会最近采取的一系列行动，BeInCrypto分析师预测，SEC将在2025年第二季度之前批准多个替代币（Altcoin）ETF。

与此同时，反加密货币的SEC委员卡罗琳·克伦肖（Caroline Crenshaw）今天再次发表公开异议声明。她声称该裁决存在诸多漏洞，但这些反对意见可能无法阻止一个坚定支持加密货币的议程。

在今天的新闻发布会上，委员会决定，根据美国法律，工作量证明加密资产不应被视为证券，而应归类为大宗商品。SEC在此决策上的立场可能对替代币ETF的审批产生重大影响。

这一监管明确性可能会改变几种工作量证明（PoW）加密资产ETF审批的可能性。例如，莱特币（Litecoin）属于此类别，其获批的可能性已经很高。

随着这一裁决出台，更多的资产管理公司可能会倾向于提供其他PoW币种的ETF，比如门罗币（Monero）或Kaspa。

然而，这种趋势不仅仅局限于工作量证明加密资产。SEC一直在系统性地将多种资产分类为大宗商品。

例如，在今年2月，SEC宣布模因币（Meme Coins）不属于证券类别。这可能为狗狗币（Dogecoin）ETF扫清了监管障碍。

换言之，SEC可能正在将所有这些资产归类为非证券，以此为未来的ETF申请奠定基础。从这个角度来看，即使有一些看似不利的决定，也可能成为未来获益的基础。

例如，上周委员会推迟了Solana和XRP的ETF申请，但随后商品期货交易委员会（CFTC）批准了这两种资产的期货交易，提高了它们ETF获批的概率。

与此同时，委员会还撤销了其具有里程碑意义的针对Ripple的诉讼，这场诉讼的核心在于XRP是否属于证券。

因此，所有这些决定共同消除了限制替代币基金进入机构市场的任何监管障碍。

下周，参议院预计将开始确认特朗普提名的下一任SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的听证会。到这些申请面临下一个截止日期时，阿特金斯可能已就位。

鉴于目前的监管趋势和SEC的行动，BeInCrypto预计委员会正准备在2025年第二季度批准多种替代币ETF。

然而，并非所有委员会成员都准备支持这一决定。近期公开反对SEC转向支持加密货币的委员卡罗琳·克伦肖今天也批评了今天的决定。

克伦肖指出，SEC的论点存在许多其他严重漏洞，并不真正保证PoW代币可以免受证券法的约束。

她表示，今天这一决定是过去九周以来的第十个“非约束性解释”，尽管她并未直接指控她的同事做出偏袒加密行业的有偏向性的裁决。

不过，克伦肖在SEC的时间即将结束。如果没有人愿意测试这些漏洞，那么这些漏洞实际上等同于不存在。

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