Coinbase，美国最大的加密货币交易所，在FTX于2022年末崩盘后录得自那以来最糟糕的一个季度表现。第一季度2025年，Coinbase的股票（COIN）暴跌了30%，与更广泛的加密市场所经历的深度亏损相呼应。

根据彭博社报道，这种急剧下跌也影响到了其他几家主要的加密相关股票。包括Galaxy Digital、Riot Blockchain以及Core Scientific在内的公司都经历了显著的下滑。

整个加密货币市场目前正面临艰难时期。长期以来被视为数字资产风向标的比特币，在本季度已经下跌了10%。而以太坊（ETH）的表现更为惨烈，其价格狂跌了45%。这些损失反映了整个加密市场的下行趋势，这一趋势受到多种宏观经济因素的影响。

分析人士指出，围绕美国经济的全球不确定性，包括对特朗普关税政策的担忧以及经济衰退的恐惧，导致投资者普遍采取“避险”态度。

虽然有些人认为这些宏观经济压力是主要原因，但也有人认为市场表现不佳更多是因为对贸易战的持续恐惧和更广泛的地缘政治不稳定。

在这轮市场低迷中，Coinbase尤其受到了冲击。由于Coinbase的收入模式高度依赖于比特币之外的替代币种和交易量，因此整体市场的下滑可能对其股价产生了影响。此外，最近有消息传出，Coinbase用户在三月份因骗局共损失超过4600万美元。

尽管加密市场正在经历自由落体式下跌，但其他资产类别却表现得更好。例如，黄金出现了飙升，创下了自1986年以来的最佳季度表现，因为投资者在市场动荡中转向了更安全的资产。随着大选后加密货币热潮逐渐消退，这种转向传统资产的趋势显得尤为明显。

尽管面临整体市场的挑战，一些与加密相关的公司仍然展现出了一定的韧性。由首席执行官迈克尔·塞勒领导的MicroStrategy公司今年至今仍保持盈利状态，这得益于其持有的大量比特币资产。

目前，加密市场仍在努力应对风暴，分析师们继续研究宏观经济因素与其对数字资产影响之间的相互作用。

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