在4月2日比特币现货ETF流入激增之后，昨日市场的表现呈现出截然不同的画面，因为机构投资者开始抛售其持有的比特币（BTC）。尽管出现了这种回撤，期货交易员依然保持信心，未平仓合约量上升且资金费率维持正值。然而，期权市场却传递出另一种信号，交易员对持续向上动能的信心有所减弱。随着一批关键的比特币期权即将到期，所有目光都集中在市场将如何应对这一分歧上。

昨日，机构投资者从比特币现货ETF中撤回流动性，导致净流出达到9986万美元。这一突然转变紧随4月2日7.67亿美元的净流入之后，结束了为期三天的资金流出趋势。这表明机构信心短暂回归后迅速逆转。

灰度资产管理公司旗下的ETF产品GBTC遭遇了最大的资金流出，单日净流出额为6020万美元，使其管理下的总资产降至226亿美元。然而，值得注意的是，贝莱德旗下的ETF产品IBIT表现突出，录得单日净流入6525万美元。截至发稿时，比特币现货ETF的总净资产价值为921.8亿美元，在过去24小时内下跌了5%。

与此同时，衍生品市场呈现分裂态势——比特币期货交易员倾向于看涨，这得益于未平仓合约的增加以及正值的资金费率。相比之下，期权交易员则显得更为谨慎，显示出市场下一步动向的不确定性。

截至发稿时，比特币期货的未平仓头寸为526.3亿美元，较前一天增长2%。该加密货币的资金费率仍为正值，目前为0.0084%。

值得注意的是，在更广泛的市场下跌背景下，比特币价格在回顾期间仅小幅下跌0.34%。

当比特币价格下跌而期货未平仓头寸上升且资金费率保持正值时，这表明交易者正在增加杠杆仓位，尽管价格正在下降。正值的资金费率意味着多头头寸占主导地位，这意味着交易者预计会有反弹。

然而，需要警惕的是，如果比特币的价格继续下跌，可能会引发多头清算，因为过度杠杆化的头寸可能被挤压。

相反，期权市场传递出另一种信号，交易员对持续上涨势头的信心不足。这从对看跌期权的高需求中可见一斑。

根据Deribit的数据，今天到期的比特币期权名义价值为21.7亿美元，看跌\/看涨比率（Put-to-Call Ratio）为1.24。这证实了市场参与者普遍持有销售期权的倾向。

期货交易员与期权交易员之间的这种分歧表明，市场正经历着乐观投机与谨慎对冲之间的拉锯战，这可能导致短期内波动性加剧。

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