近日，美国证券交易委员会（SEC）就稳定币的监管问题发布了其迄今为止最明确的声明之一。这一举动可能重塑整个市场格局，因为该机构明确指出，在特定条件下，某些稳定币不属于证券的定义范畴。

SEC将这些资产称为“受保护稳定币”，并强调这些资产必须满足严格的条件才能避免受到监管机构的监督。根据声明，一个受保护的稳定币必须与美元保持一对一的挂钩，并由高流动性、低风险的资产提供支持。此外，它还必须能够随时以全额价值赎回。重要的是，这些代币不能提供利润、利息、治理权或所有权股份，其唯一功能应为支付、资金转移或价值存储。

SEC解释说，这些资产不是投资工具，通常被宣传为“数字美元”。因此，该机构认为其发行或销售不涉及联邦法律下的证券。这标志着SEC罕见地提供了清晰度，此前该机构在加密货币监管方面往往采取模糊态度或采取先执法后规范的方式。

然而，虽然SEC的指导方针为USDC等稳定币指明了一条明确的发展路径，但它对Tether的USDT是否符合资格表示怀疑。该指导明确排除了由加密资产或贵金属组成的储备，而这两类资产目前都是USDT的支持组成部分。

与此同时，《福布斯》记者尼娜·邦比舍娃报道说，Tether正在考虑推出一款新的稳定币，以符合美国的法规。这意味着拟议中的资产将完全由现金和美国国债支持。这种转变标志着发行方在面对日益增加的审查时的重大战略调整。

加密分析师诺瓦库拉·奥卡米也指出，USDT的储备包括比特币和黄金，而这些资产明确不符合SEC的标准。因此，USDT可能落入证券法的范围，并在美国面临潜在的限制。

尽管市场波动加剧，但稳定币的采用率正在扩大。第一季度数字资产面临挑战期间，日常使用量继续上升。IntoTheblock的数据表明，尽管整体市场抛售，但该行业在今年第一季度增加了超过30亿美元。

然而，对该新指南的行业反应褒贬不一。白宫加密政策顾问大卫·萨克斯欢迎这一举措。他称这份声明提供了长期期待的清晰度，并可能减轻合规发行人的监管负担。

然而，SEC委员卡罗琳·克伦肖则提出了尖锐批评。她警告说，该指南低估了稳定币市场的风险，并对关键法律问题进行了错误表述。据她称，该声明对行业的看法过于简单化。

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