加密市场今天将迎来价值超过25亿美元的比特币（BTC）和以太坊（ETH）期权到期。交易员们尤其关注这一事件，因为大量合约到期及其名义价值可能对短期内的市场趋势产生影响。通过分析看跌-看涨比率和最大痛苦点，可以洞察交易员的预期以及可能的市场方向。

即将到期的BTC期权的名义价值为22.3亿美元。根据Deribit的数据，这些总计27,657份即将到期的比特币期权的看跌-看涨比率为0.86。该比率表明购买期权（看涨期权）的数量多于出售期权（看跌期权）的数量。

数据还显示，这些即将到期的期权的最大痛苦点为81,000美元。在加密货币期权交易中，最大痛苦点是指大多数合约到期时变得一文不值的价格。在此价格下，持有者将遭受最大的财务损失。

除了比特币期权外，今天还有183,468份以太坊合约即将到期。这些即将到期的期权的名义价值为2.836亿美元，看跌-看涨比率为0.92。其最大痛苦点为1,700美元。

目前比特币和以太坊的市场价格均低于各自的最高痛苦点。比特币交易价格为80,622美元，而以太坊则为1,543美元。

Deribit是一家加密期权和期货交易所。实际上，由于美国总统特朗普关税引发的贸易战混乱，加密市场正经历着巨大的波动。与此同时，Cardano创始人Charles Hoskinson表示，未来的关税对加密市场将是无效的。

他认为，关税已经被定价，未来的相关公告对加密市场来说将是一个“无意义”的事件。

此外，Deribit的分析师注意到加密期权市场的变化，短期下跌仍会带来看跌需求。而看涨期权的溢价正在远离曲线并逐渐消退。

这表明交易员可能正在为加密市场的长期疲软做准备。看涨期权溢价的消退，即看涨期权的隐含波动率（IV）相对于看跌期权下降，表明交易员对近期至中期的价格上涨持不太乐观的态度。

负或反转波动性偏斜，即虚值看跌期权（OTM puts）的隐含波动率高于虚值看涨期权（OTM calls），在投资者担心价格下跌时在股票市场中很常见。

这种模式似乎在加密期权市场中得以体现，反映出对下行风险的担忧加剧。Greeks.live的分析师指出，比特币的隐含波动率已经显著下降，并且现在在所有到期期限内基本维持在50%左右。

另一方面，以太坊的隐含波动率保持在较高水平，短期至中期的波动率接近80%。短期来看，卖出以太坊期权对交易员来说是一个不错的选择。

全球经济不确定性，包括中美关税战，已削弱了风险偏好。加密货币固有的高波动性也可能助长了这种谨慎的市场情绪。

Greeks.live的分析师同意Deribit对未来市场持续疲软的预期。然而，与Hoskinson不同的是，他们预计市场将持续一段时间的不确定性和波动性。

对于交易员而言，这意味着需要采取对冲策略，如购买看跌期权或将资金分散到稳定币中。

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