近日，随着币安宣布将下架Alpaca Finance（ALPACA）等四类代币的消息传出，过去一周内，ALPACA的价格出现了惊人的四位数涨幅。这种反常的市场表现引发了分析师和交易员之间的热烈讨论。多位专家认为，这可能是一次市场操纵行为。

通常情况下，在币安平台上线对于代币而言是一个积极信号，往往会因为更高的曝光率和流动性而推动价格上涨。然而，近期的趋势表明这一规律正在发生变化。

4月24日，币安官方发布了关于下架部分代币的通知，其中包括ALPACA。值得注意的是，虽然其他被提及的代币价格均有所下滑，但ALPACA的价格却逆势飙升。据BeInCrypto数据显示，过去七天里，该代币的价值增长超过了1000%。不过，随着5月2日下架日期临近，ALPACA的价格开始趋于平稳，并在最近一天内下跌了34.5%，目前交易价格约为0.55美元。

对此异常波动，市场观察人士给予了高度关注。一位名叫Budhil Vyas的分析师将其描述为“教科书式的流动性猎取”。他指出，大型市场参与者，即所谓的“鲸鱼”，通过先行压低价格约80%，引发恐慌情绪并促使大量抛售，从而触发强制平仓。随后，在距离两小时下架截止时间前，他们迅速推高价格至原来的15倍。他认为，此举旨在从市场上抽离流动性，因为在资产被移除交易所之前，这些“鲸鱼”急需锁定其仓位。

Vyas强调说，这一过程并未伴随真正的积累行为发生，整个价格上涨完全是出于战术目的，意在榨干市场上剩余的所有流动性。

与此同时，另一位名为Johannes的研究人员在其最新发布的X平台上分享了此类价格操控背后的运作机制。他表示，精明的操作者会利用下架公告后流动性降低的机会。他们通过控制大部分代币供应量来实施策略，同时在永续期货合约中建立大量头寸，押注于该代币价格会上涨，因为这类合约比现货市场更具流动性。

接着，他们在现货市场上买入代币，增加需求并抬高价格。由于大多数供应已被掌控，卖方压力较小，因此价格得以快速攀升。当正式下架完成后，永续期货头寸将以极小滑点强制清算，使操作者能够实现显著盈利。

此外，去中心化金融领域的另一位分析师Ignas也对当前状况发表了自己的看法。他提到，类似现象在过去也曾多次出现，尤其是在韩国的Upbit交易所发布下架通知时更为常见。

例如，比特币黄金（BTG）就是一个典型案例。当Upbit宣布对其下架之后，该替代币的价格上涨了112%，证明了这种人为抬价的现象依然存在。

上述事件引发了业内外对于“拉升→下架”模式是否正逐渐成为一种新兴趋势的广泛争议。随着加密货币市场的逐步发展，这些操纵手法凸显出加强研究、提高警惕以及完善监管的重要性，以确保投资者免受掠夺性策略侵害。

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