Coinbase的备受期待的2025年第一季度财报今日发布，未能达到市场在多个关键领域的乐观预期。尽管如此，用户活动依然强劲，其平台上的USDC总余额季度增长了49%。

即便公司在前一天表现积极，但该公司的股票估值也在盘后交易中下跌超过3%。

作为全球最大的加密货币交易所之一，Coinbase可以指出一些值得乐观的增长趋势。例如，美国证券交易委员会（SEC）撤销了对其公司的诉讼，并且Coinbase收购了世界上最大的加密货币衍生品交易所Deribit。

行业对Coinbase第一季度财报抱有乐观预期，但实际结果却令人失望。

总体来看，Coinbase第一季度的收入比预期的22亿美元少了近2亿美元，而交易收入也比预估金额低了7000万美元。每股收益仅为0.24美元，远低于预期的2.09美元，订阅和服务收入也比预期低了450万美元。

在今天的财报发布之前，Coinbase已经显示出了一些看跌的信号。例如，用户的账户成为骗局的目标，导致大量资金被盗。此外，该交易所的股价在第一季度下跌了30%，这是自FTX崩溃以来最差的表现。今天早些时候，由于市场对其财报持乐观态度，公司股价有所上涨，但在盘后交易中却大幅下滑。

尽管这份财报表面上看起来偏负面，但Coinbase仍强调了一些积极因素。交易量确实超过了预期，虽然幅度不大；该交易所报告的交易额为3930亿美元，而预期为3927亿美元。

此外，该公司长期以来对Circle的投资开始显现成效，Coinbase产品中的USDC总余额增加至123亿美元，较上一季度增长了49%。

结合这些因素、Deribit的收购以及监管方面的突破，Coinbase仍然保持着乐观的态度。

最终，很难预测该公司未来的走向。尽管这份财报未达预期，但Coinbase依然拥有丰富的资源。此外，第一季度在市场扩展方面也取得了积极进展。Coinbase在阿根廷和印度获得了监管许可，进一步扩大了其全球用户基础。

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