尽管比特币已经达到了历史新高，但山寨币尚未开始其牛市周期。事实上，山寨币正处于一个充满挑战的阶段。它们的熊市现在已经持续了历史上最长的时间。

近期专家的分析显示，山寨币一直处于熊市状态，这一时期异常漫长，引发了投资者的疑虑：今年是否真的会出现“山寨币季节”？

五月并未带来通常会加剧山寨币下跌趋势的“五月卖出效应”。然而，山寨币市值（TOTAL3）仍需增长40%才能达到其历史高点。

根据分析师Cyclop的说法，“OTHERS\/BTC”图表（该图表追踪了除前十大币种外的山寨币市值与比特币的对比），显示当前的山寨币熊市已经持续超过1200天。

相比之下，上一次的山寨币熊市仅持续了约945天。

Cyclop的图表显示，山寨币已经经历了1247天的痛苦期，其比率从0.5降至0.11。这反映了巨大的抛售压力以及围绕山寨币市场的持续悲观情绪。

同样，分析师Crypto Dan指出，当前的山寨币周期已经延长至1650天。这比上一次周期要长得多，而上一次周期通常在大约1400天后就会迎来山寨币季节。

这种异常漫长的周期动摇了投资者对山寨币短期复苏的信心。

投资者Captain Faibik分享了他的个人经历。他一直持有山寨币，并抱有希望看到市场扭转的信心。但他所看到的却是持续的下跌——这种感受在市场中被许多人共享。

尽管长期处于熊市，分析师们并非完全悲观。他们认为当前的趋势虽然比以往更长，但仍留有希望。

例如，Cyclop依赖于市场心理学。他认为当市场情绪触底时，市场通常也接近底部。

Crypto Dan预测，如果山寨币季节在2025年到来，它将持续更长时间，以匹配机构资金流入的规模。

分析师Decode同意Dan的观点。他认为，山寨币投资者漫长的等待，甚至是绝望的等待，终将得到回报。

最近，BeInCrypto报道，机构正在从持有比特币转向积累山寨币，首先是ETH和SOL。专家预测，公共加密资产工具（PCVs）将开始投资于前50名的山寨币。

这可能会引发一次前所未有的机构规模的山寨币季节。

然而，一些分析师警告说，如果山寨币季节确实发生，它可能标志着整个市场牛市周期的最后阶段，随后可能会出现大规模崩盘。

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