Circle，USDC的发行方，在公司上市几周后股价大幅上涨。除了稳定币供应量的激增，该公司的市值也在持续上升。这一增长趋势发生在“稳定币夏季”期间，这可能会超越分析师对“山寨币夏季”的预期。周一，这家金融科技公司的市值达到638.9亿美元，超过了USDC的流通总量约616.8亿美元。在周一的交易时段内，Circle的股价一度接近300美元，最终收盘于263.45美元。这一里程碑是在Circle高调上市三周后达成的，使其成为首家在纽约证券交易所（NYSE）上市的稳定币发行商。自纽约证券交易所上市以来，其股票在18个交易日内涨幅超过800%。这一迅速攀升反映了投资者对Circle在稳定币发行之外的更广泛金融科技潜力的信心加深。据BeInCrypto报道，Circle的IPO吸引了大量机构投资者的关注，重新调整了市场对其长期商业模式的预期。交易员越来越将Circle视为一家全栈式数字金融运营商，而不仅仅是USDC的铸造和销毁平台。其CRCL股票市值超过USDC流通价值，反映出这种转变。这也表明了“稳定币夏季”背后更大的势头，这一说法被Tron DAO和Kraken Exchange等主要参与者所接受。该公司似乎正在获得更多关注，因为稳定币越来越多地用于现实资产（RWAs）、去中心化金融（DeFi）收益耕作以及跨境支付。Circle最近在XRP Ledger上推出了USDC稳定币。根据DefiLlama的数据，截至撰写本文时，Circle的USDC供应量已从1月份的436.72亿美元增至613.23亿美元。2025年至今的40%增长表明，法币支持型代币的吸引力正在增强。然而，并非所有的关注都是正面的。BeInCrypto最近报道称，由于严格的股权结构，Circle的员工可能在IPO后错过了高达30亿美元的未实现利润。这一消息引发了内部的不满和外部的质疑，尤其是在公司估值不断上升的背景下。与此同时，BitMEX联合创始人Arthur Hayes最近表示，Circle与Coinbase的深度整合可能会成为战略上的限制。他暗示Circle对Coinbase的依赖限制了USDC的市场覆盖范围，认为该公司未来的成功可能取决于更高的独立性和多元化发展。目前来看，市场似乎全面接受了Circle的愿景。该公司在传统金融（TradFi）和Web3领域的双重动力带来了资本流入和文化影响力。市值超过其稳定币的流通价值不仅仅是一个财务里程碑，还反映了心理层面的范式转变。它表明投资者将Circle视为下一代数字货币基础设施的核心，而不仅仅是其产物。

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