区块链数据表明，备受争议的MELANIA模因币项目团队在过去四个月内出售了超过8218万枚代币，占其总供应量的8.22%。与此同时，MELANIA的价格持续处于下跌趋势，这一走势受到模因币整体市场前景低迷的影响。据链上分析师Lookonchain透露，这些代币通过44个独立的钱包地址进行分发，且团队采取了规避监管的方式进行销售，避免直接将代币投放至交易所。销售行为主要通过战略性地添加和移除流动性池来实现，而非直接在市场上挂单卖出，这种方式为团队带来了244,934 SOL的收益。按照当前Solana的价格145.68美元计算，这笔收益约合3568万美元。这种操作模式引发了对项目透明度和代币经济学的担忧，尤其是在项目缺乏持续开发的情况下更为明显。更令人关注的是，MELANIA项目的官方文档并未试图掩饰这一点，其条款明确指出该代币“没有任何功能”，并且没有计划将收益用于产品开发、用户参与或生态系统增长。这使得MELANIA代币本质上成为了一种纯粹的模因币投机标的，而其持续的市值达到1.27亿美元则显得更加出人意料。该项目在6月初宣布与顶级做市商Wintermute达成合作。EmberCN的数据表明，当时有1.5亿枚MELANIA代币，价值约5000万美元，从社区钱包转移到了新的地址，其中包括2000万枚代币转入Wintermute的钱包。此举旨在提升流动性、减少价格滑点并创造更稳定的交易环境。尽管与Wintermute的合作确实改善了各平台的流动性，但未能阻止价格的下行趋势。过去60天内，MELANIA的价格下跌了59%，尽管期间有过几次短暂的反弹尝试。截至撰写时，CoinGecko显示该代币价格为0.2069美元，过去24小时内下跌7%，创下自1月19日上线以来的新低。随着代币销售的持续，社区中的质疑声也在增加。许多最初被高调品牌和病毒式营销策略吸引的交易者，如今开始质疑一个团队不断抛售资产却几乎未带来技术进步的项目的长期可行性。尽管如此，MELANIA仍然是PolitiFi模因币中较为知名的项目之一。一些分析师认为，该项目能够吸引像Wintermute这样的大型流动性提供者，说明至少在做市方面，机构投资者对模因币领域仍有一定兴趣。BeInCrypto也报道了关于做市商的担忧，尤其是在是否这些机构在充当稳定力量还是利用自身地位牟取暴利的问题上存在争议。然而，在缺乏明确路线图和实际用途的情况下，MELANIA近期的大额资金套现可能更多反映出代币控制权集中在少数人手中，而非生态系统的成熟。除非项目方向或社区治理发生重大转变，否则该代币的未来可能更多依赖于市场情绪周期，而非实质性的价值支撑。

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