随着2025年第二季度的结束，比特币（BTC）创下了自2020年第二季度以来最高的季度回报率。市场对美联储降息预期的增强以及M2货币供应量的上升，引发了乐观情绪，认为这种积极趋势可能延续至第三季度。然而，比特币的上涨势头也可能面临一些障碍，例如潜在的贸易战威胁以及历史市场的周期性规律。

根据Coinglass的数据，尽管比特币在年初经历了下跌，但在第二季度出现了强劲反弹。第二季度期间，BTC录得了29.79%的涨幅，这是自2020年第二季度42.33%的涨幅以来表现最好的季度之一。此外，比特币在5月达到了历史新高（ATH），价格超过111,900美元，这一涨势受到宏观经济因素和机构采用率上升的推动。尽管地缘政治紧张局势引发了一波修正，使比特币价格跌破10万美元，但其仍表现出较强的韧性，并恢复了大部分损失。

根据BeInCrypto的数据，截至撰写时，比特币的交易价格为107,383美元，过去一周上涨了3%。随着第二季度接近尾声，市场目光已转向比特币在下一季度的表现。历史上，第三季度是比特币表现最弱的一个季度，平均回报率为6.03%。尽管如此，市场观察者对比特币未来几个月的表现看法不一。

在最近的一条X平台上发布的帖子中，分析师Ether Wizz指出，比特币的现货交易量正在增加。他提到，在2024年第三季度曾出现类似的情况，随后价格出现上涨。另一方面，Into The Cryptoverse的首席执行官Benjamin Cowen则预测，比特币可能在8月或9月达到下一个低点，显示出对未来几个月更为谨慎的态度。

随着比特币前景仍然存在争议，多个即将发生的宏观经济事件和因素可能会对其走势产生影响。首先，市场普遍预期美联储将在第三季度进行利率下调。根据CME FedWatch的数据，虽然只有20.7%的市场参与者预计美联储将在7月降息，但到9月的降息概率已升至90.3%。这一预期的显著变化反映了市场对美联储在第三季度放松货币政策的信心增强，这可能成为加密货币市场，包括比特币在内的重大利好因素。

此外，预计第三季度M2货币供应量将继续增长。据分析师Cas Abbé表示，中国人民银行本周通过逆回购操作向经济注入了1.5万亿元人民币。这一举措是更广泛刺激经济增长努力的一部分，可能会增加市场流动性，从而推动投资者寻求替代资产，如比特币，以应对不断扩大的货币供应。

与此同时，美国债务的上升也使得比特币成为一种有吸引力的对冲工具。在日益加剧的金融不确定性背景下，这可能吸引机构和零售投资者的关注，寻求传统资产以外的替代方案。

然而，一个重要的阻力因素即将到来，即特朗普90天关税冻结期的结束。如果贸易战争重新爆发，可能会带来波动，而历史上这对比特币构成挑战。过去的贸易紧张局势曾导致价格大幅回调，因此，如果第三季度出现新的贸易战争叙事，可能会削弱降息和货币供应增长带来的积极影响。

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