比特币交易所交易基金（ETF）IBIT，由贝莱德（BlackRock）发行的比特币ETF，目前已成为该公司在该资产类别中收费收入最高的产品。它每年产生1.86亿美元的费用收入，比基于标普500指数的ETF IVV多出300万美元。尽管如此，IBIT和IVV在另一个方面也表现出相似性，即比特币ETF的波动性几乎与标普500指数相当。随着比特币价格的下跌，IBIT的波动性也大幅下降，引发了关于未来加密货币成功可能性的担忧。

在贝莱德推出IBIT之后，这一比特币ETF迅速取得了巨大成功。不到一年的时间内，行业专家便将其称为“ETF历史上最成功的发行”，打破了数十年来保持的速度记录。如今，分析师内特·杰拉西（Nate Geraci）指出，IBIT再次取得了一项胜利，成为贝莱德目前交易费用收入最高的ETF。这意味着，比特币ETF的交易活动比传统股市ETF更加活跃。这一成就虽然进展缓慢，但无疑令人印象深刻。

尽管比特币近期经历了一些挫折，IBIT仍然是一个表现突出的ETF。在5月份，整个资产类别情绪分化，但IBIT仍然实现了收益增长，并在本月资金流入增加时处于领先地位。尽管贝莱德最近表现出对比特币以外的代币积累的兴趣，但其对比特币的购买行为表明，公司仍专注于IBIT。

然而，仍然存在一些持续的担忧。虽然IBIT在交易费用收入方面优于贝莱德的标普500 ETF IVV，但在另一个方面两者正在趋近。ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）指出，IBIT的波动性几乎与IVV相同。一年前，IBIT的波动性是IVV的5.7倍，这推动了其创纪录的增长速度。

值得注意的是，整个比特币ETF市场已经持续数月出现波动性下降，与比特币本身的价格走势一致。从这个角度来看，贝莱德的IBIT只是趋势的一部分，并非异常现象。这种现象也带来了潜在的负面影响。换句话说，ETF发行人和其他公司通过这些资金流入显著影响了加密货币市场。一些专家担心，这种资本正在永久性地改变长期存在的比特币趋势。

自ETF获批以来，比特币的价格从未跌破当时的估值水平。这种表现堪称前所未有，尤其是在一个以波动性著称的资产上。我们已经见证了减半事件、经济衰退的担忧以及整个行业的政治阻力，但这些因素只导致了轻微的下跌。

如今，贝莱德的IBIT不再以惊人的增长速度打破记录，而是以交易费用的表现引人关注。它是否能在当前市场环境下重现早期的成功？这一问题仍有待观察。

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