Lido（LDO）正被视为以太坊持续发展成为战略金融基础设施层的重要受益者。作为以太坊质押协议中的主导者，Lido 提供了一个去中心化自治组织（DAO），允许用户将以太币（ETH）进行质押，并在保持对质押代币完全控制权的同时，获得每日收益。加密市场参与者逐渐认识到，质押基础设施不仅仅是技术性的底层架构，更可能成为盈利引擎。随着机构和生态系统对 ETH 的兴趣不断上升，一些分析师认为 Lido 的原生代币 LDO 可能被显著低估。

Milk Road 的联合创始人 Kyle Reidhead 最近指出，围绕以太坊正在形成一系列看涨催化剂。这位加密行业高管提到，以太坊的 Layer-2（L2）路线图取得成功，包括 Robinhood 和 OKX 等主要公司的采用，以及企业资产负债表中 ETH 使用趋势的增长。Reidhead 还提到以太坊基金会（EF）的参与以及即将到来的 ETH 质押 ETF 也将进一步推动这一趋势。这种趋势可能会直接转化为 Lido 的利润，因为其控制了大约 60% 的已质押 ETH。

Milk Road 的分析师 m0xt 解释称，Lido 的收入模式与 ETH 本身密切相关。这一观点基于 Lido 通过质押获得 ETH 收益，并仅将其中约 50% 分配给验证者。因此，ETH 价格上涨会提高 Lido 的利润率，而运营成本却不会相应增加。过去三年间，Lido 的流动性成本平均每年为 1350 万美元，而运营支出则维持在约 4000 万美元左右。假设这些成本保持不变，甚至保守地增加到 5000 万美元，Lido 仅依靠 ETH 价格的上涨就可能产生数千万美元的利润。

目前，LDO 的代币供应量中有 90% 已经流通，其当前市值为 6.44 亿美元。考虑到其现金流潜力，LDO 可能相对于其实际价值被低估。投资者情绪正开始与这一观点趋于一致。加密交易员 kcryptoyt 强调了 Lido 在 ETH 质押生态系统中的主导市场份额。该交易员承认，关于“费用切换”这一长期传言存在一些质疑，该机制可能将协议费用重新定向至 LDO 持有者。尽管如此，他仍然认为 LDO 是一个具有吸引力的买入标的。

与此同时，整体市场环境也进一步强化了这一论点。随着以太坊逐渐呈现出“储备资产”的特征，类似于比特币在机构投资组合中的角色，Lido 作为最大的 ETH 质押入口，将从中受益。以太坊在企业资产负债表、去中心化金融（DeFi）基础设施以及 ETF 产品中的日益整合，正在加强对于可产生收益的 ETH 投资需求，而其中大部分资金流通过 Lido。尽管在协议治理、监管审查或竞争性质押模型等方面仍存在风险，但分析师认为 Lido 的地位已经非常稳固。

随着以太坊逐步接近储备资产的地位，LDO 可能成为最杠杆化的途径之一，用于获取这一转变带来的收益。根据 CoinGecko 的数据，LDO 当前交易价格为 0.7197 美元，过去一周涨幅仅为 0.1%。

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