以太坊的价格在过去一周持续上涨，涨幅接近10%，这主要得益于机构投资者持续向这一领先的加密货币资产注入资金。这种增长势头出现在整个加密市场普遍乐观的背景下，并且与比特币的关联性正在增强，而比特币本身正逐步接近新的历史高点。这些趋势表明，以太坊可能正处于重大突破的边缘，但仍然存在一个熟悉的障碍。

自7月初以来，以太坊与比特币的关联性显著上升。衡量以太坊价格变动与比特币价格变动之间关系的ETH\/BTC相关系数目前已达到0.95。当该系数接近1时，表示两种资产的价格走势基本一致；而当该系数接近-1时，则表示两者价格走势相反。

随着比特币逐渐接近其历史高点，以太坊的价格也可能随之上涨。这是因为历史上，在牛市阶段，这两种资产通常会同步上涨。目前，机构投资者似乎正在锁定仓位，利用不断上升的ETH\/BTC相关性进行布局。由于在牛市期间，这两种资产通常会同步上涨，因此这些机构正在为可能的突破至3000美元以上做准备。

根据Glassnode提供的链上数据，芝加哥期权交易所（CME）以太坊期货的未平仓合约量，以7天简单移动平均线计算，已飙升至创纪录的33.4亿美元。这反映了机构投资者对市场的积极布局，关键市场参与者正在积累以太坊，以期待进一步的上涨空间。

未平仓合约是指尚未结算的期货合约总数。当这一数值大幅上升时，意味着交易活动增加以及资本进入市场的迹象。此外，每周持续流入现货以太坊ETF的资金也表明，这些关键投资者对以太坊的信心正在增强。

据SosoValue数据显示，自5月9日起，以太坊支持的基金已经连续出现每周资金流入。仅上周，尽管以太坊价格整体呈横向波动，仍有超过2.19亿美元的资金流入现货以太坊ETF。这种持续的投资证实了机构投资者对以太坊长期价值的信心，他们正在为预期中的突破至3000美元以上进行布局。

然而，仍存在一个问题。随着关键持有者追逐3000美元以上的上涨，以太坊的短期价格表现仍然受到“纸手”（即持有时间不足30天的散户交易者）的拖累。这些散户在近期价格上涨时选择抛售。IntoTheBlock的数据表明，自7月4日起，这一群体的持仓量已下降16%，在机构投资者的支持下，这种下跌压力减缓了以太坊价格的增长速度。

散户交易者通过频繁、情绪驱动的买卖行为影响资产的短期价格表现。与倾向于在波动中持有的机构投资者不同，散户更易受到新闻、市场情绪和短期价格波动的影响。当他们开始抛售时，市场将面临下行压力，可能导致涨势停滞或引发回调。

尽管机构投资者对以太坊的兴趣是一个长期信心的积极信号，但在短期内，散户交易者的参与对于推动以太坊突破3000美元至关重要。如果他们继续保持观望态度，需求下降，以太坊可能会失去部分近期涨幅并回落至2745美元以下。不过，如果新的需求重新出现，以太坊的价格可能会上涨至2851美元，并进一步向3067美元靠近。

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