全球最大资产管理公司先锋集团（Vanguard Group）已超越资本集团（Capital Group Cos.），成为战略公司（Strategy，原名MicroStrategy）的最大股东。根据彭博社报道，先锋集团持有超过2000万股战略公司的股票，占其流通A类普通股（MSTR）的近8%。这一持股比例表明，先锋集团已成为该公司的最大单一股东。值得注意的是，此次投资并不代表先锋集团对加密货币产品持支持态度。

先锋集团长期以来对比特币（BTC）及其他数字资产持批评态度，甚至曾将比特币称为“不成熟的资产类别”。2024年，该公司还拒绝在其平台上提供比特币交易所交易基金（ETF），理由是市场波动性过高。然而，如今先锋集团却成为一家以比特币为主要储备资产的公司的最大股东，这一现象引发了外界的广泛关注和讨论。

在迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的领导下，战略公司已成为全球最大的企业级比特币持有者。根据SaylorTracker的数据，该公司目前持有601,550枚比特币，价值约708.1亿美元，占全球比特币供应量的2.86%。随着比特币价格的不断上涨，战略公司的MSTR股票也实现了显著增长，成为加密货币市场扩张的重要受益者。自五年前启动比特币储备策略以来，MSTR股价累计上涨超过3500%。

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）表示，这一变化“证明了上帝有幽默感”。与此同时，这一事件也反映了机构投资者对与加密货币相关的资产持续增加的兴趣。此前，BeInCrypto报道，在2025年第一季度，美国14个州披露了对战略公司MSTR股票的6.32亿美元投资。

不仅仅是战略公司，其他与加密货币相关的股票也受到了机构投资者的关注。例如，捷克国家银行最近以1800万美元的价格购入了Coinbase的股票。尽管如此，一些分析师警告称，机构投资者的大规模进入可能引发一个“机构泡沫”，并对比特币投资工具的可持续性提出质疑。

近期，BeInCrypto指出，战略公司对比特币的单一依赖可能带来风险。分析人士认为，由于该公司几乎所有的资产都集中在比特币上，缺乏多元化配置，因此容易受到市场价格波动的影响，从而增加清算风险。此外，该公司持有的大量比特币是通过可转换债务融资获得的，如果比特币价格下跌至其平均购买价以下，可能会对其资产负债表造成巨大压力。

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