2025年夏季，币安、库币、Upbit以及多家其他主要中心化交易所同时出现了显著的下跌，呈现出与加密货币市场整体表现相悖的画面。尽管这可能只是短期调整，但也反映出当前投资环境更加谨慎，同时现代加密货币用户的交易行为也发生了变化。

在流动性担忧和投资者情绪波动的影响下，吴区块链发布的一份最新报告显示了一个令人担忧的趋势。2025年6月，中心化交易所（CEX）的交易量出现了大幅下降。根据报告内容，大多数主要中心化交易所上个月的交易量都出现了明显下滑，其中跌幅最大的三个平台分别是MEXC（-44%）、库币（-42%）和Upbit（-39%）。这些交易所广泛被亚洲地区的零售用户使用，尤其是在韩国和东南亚地区。这一趋势可能表明这些地区的投机资金正在减少。

相比之下，交易量降幅较为温和的三个交易所是HTX（-15%）、Kraken（-16%）和币安（-22%）。尽管币安仍然是市值最大的交易平台之一，并且在流动性方面持续领先，但交易量超过20%的下降幅度也显示出投资者态度趋于谨慎。

2025年6月交易量的整体下降可以归因于多个因素。首先，在2025年初的强劲增长阶段之后，加密货币市场进入了调整期。缺乏像现货比特币ETF这样的强劲催化剂，也导致了市场参与度的明显下降。其次，持续的地缘政治冲突对包括加密货币在内的风险资产施加了压力。投资者正在逐渐将资金从市场中撤出，转向更为安全的资产，如债券、存款证明或黄金。

另一个值得注意的因素是资本正逐步向去中心化交易所（DEX）转移。来自DefiLlama的图表显示，2025年6月DEX的交易量达到约3910亿美元。虽然相比5月的4020亿美元略有下降，但与2024年同期相比仍表现出显著增长。此外，DEX的特性也为那些重视交易隐私的用户带来了诸多优势。据CZ提出，针对永续合约的暗池模型有望重塑DEX在保密性和安全性方面的表现。

然而，需要强调的是，交易量的下降并不一定意味着“加密寒冬”的到来，就像2022年那样。相反，这可能是一个心理预期重新调整的时期，专业投资者正在观察并等待更明确的宏观经济信号，以便重新进入市场。

此外，许多交易者更倾向于使用去中心化交易平台，例如Hyperliquid。接下来的第三季度末和第四季度初将是关键时期，特别是在代币解禁事件、第二层项目更新以及美国和欧洲政策发展逐渐显现之际，市场可能会迎来更多关注点。

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