以3,677美元的价格交易，本周涨幅约为16.5%。尽管价格多次突破3,800美元，但随后又回落。目前市场中存在大量的未质押等待队列，同时上涨动能有所减弱，因此市场普遍关注的是这一价格区间是否会持续突破还是再次受阻。两个关键指标可以帮助分析未来走势。

交易所供应比率（ESR）目前约为0.145，接近今年的最低点0.142。该比率替代了原始交易所余额，因为它衡量的是交易所持有的ETH数量与流通总量之间的关系，而流通总量会随着质押、销毁和解押等因素发生变化。

低ESR意味着只有少量的供应量在交易所中，随时可能被出售，这正是当前市场的状况。根据图表显示，历史上交易所供应比率的高点通常出现在以太坊价格回调之前，因此低ESR水平表明市场参与者对价格的稳定性抱有较高信心。

如果ESR上升而价格下跌，通常意味着质押者或大额持有者正在将代币转移到交易所，这种情况下价格可能会出现下跌。当前的期货市场开放头寸总额约为559亿美元，表明有大量的未平仓合约存在。资金费率接近0.01%，仍为正值，但低于近期的峰值（超过0.02%可能意味着长期杠杆过高，值得关注）。

当前的市场结构表明交易者倾向于做多（预期价格上涨），但他们并未支付过高的溢价来维持这一立场。这表明虽然存在杠杆，但并未达到极端水平，这是一个健康的市场状态，以太坊的价格上涨似乎是由短期因素驱动的。

资金费率是多空双方为了保持永续合约价格与现货价格一致而互相支付的费用。开放头寸是指所有未平仓合约的总价值。

以太坊目前在两个关键价格区间内波动，分别为3,832美元和3,635美元（即0.786斐波那契回撤位）。上一阻力位（3,832美元）表明真正的关键阻力位于“3,800美元门槛”之上。然而，像此前那样轻松突破3,832美元可能并不足以推动价格持续上涨。

在3,888美元以上存在一个持有者集群，这也需要被突破。这个集群可能是导致价格在3,800美元上方快速回落的原因之一，因为许多钱包在此附近处于盈亏平衡状态，会在价格上涨时卖出。

如果以太坊日线收盘价高于3,896美元，那么下一个目标价格将是4,402美元（即1.618斐波那契扩展位）。如果以太坊再次回调，第一个支撑位是3,635美元，随后是3,480美元。如果价格跌破这些水平，并且ESR开始上升，那么看涨的市场结构将迅速被削弱。

斐波那契水平标记了常见的反应区域。资金流动地图显示了众多钱包的买入位置，这些区域通常会成为实际的阻力或支撑位，从而验证斐波那契水平的有效性。

然而，如果以太坊价格跌破3,128美元或0.238斐波那契扩展位，整个短期看涨假设可能会被推翻。

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