以太坊（ETH）尽管近期价格出现回调，仍然持续吸引机构投资者的关注。仅在过去一周内，就有超过10亿美元的资金流入以太坊投资基金，这表明机构对这一资产的兴趣正在上升。然而，以太坊的价格表现并未与这种积极的投资活动相匹配。尽管资金大量流入，ETH依然面临压力，主要原因是长期持有者（LTHs）的获利了结行为增加。

根据SosoValue的数据，以太坊作为市值排名第二的加密货币，已经连续第十一周出现净资金流入ETH交易所交易基金（ETF）。这一趋势与比特币（BTC）形成鲜明对比，后者最近经历了显著的净资金流出，其价格下跌似乎削弱了投资者信心。

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尽管机构对以太坊的支持强劲，但资金流入并未转化为价格上涨的动力。相反，以太坊的价格持续下跌，受到长期持有者获利了结活动激增的影响。截至发稿时，该代币的价格为3,553美元，自周一以来下跌了5%。是什么导致了这一跌幅？

链上数据显示，以太坊的活跃度指标有所上升，这意味着长期持有者，通常被认为是市场中最坚挺的持币者，正在越来越多地出售他们的代币。目前该指标达到0.69。活跃度衡量的是长期持有的代币的流动性，通过计算销毁的币天数与总币天数的比率来确定。当活跃度下降时，长期持有者会将资产从交易所转移出去并选择持有。而当活跃度上升时，更多沉寂的代币被转移或出售，这表明长期持有者正在进行获利了结。

此外，在ETH\/USD的一日图表中，以太坊智能资金指数（SMI）的下降进一步确认了主要代币持有者的抛售行为。该指标的读数自7月20日起下降了7%。智能资金指的是由机构投资者或经验丰富的交易者控制的资金，他们对市场趋势和时机有更深入的理解。SMI通过分析日内价格波动来跟踪这些投资者的行为。具体来说，它衡量早盘的卖出（零售交易者占主导）与下午的买入（机构更为活跃）之间的差异。当资产的SMI下降时，智能资金正在减少其持仓，而在以太坊的情况下，这种分布似乎是由锁定近期上涨收益的愿望驱动的。

如果关键持有者继续抛售，以太坊可能会跌破3,524美元。如果该水平被突破，该代币的价格可能在3,314美元附近交易。如果多头未能在这一点提供支撑，可能会引发更深层次的修正，跌至3,067美元。然而，如果买方压力增加，这一看空前景将被否定。在这种情况下，以太坊的价格可能重新测试其近期周期高点3,859美元，并有可能尝试突破该水平。

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