比特币正经历一段艰难时期，其价格从大约123,000美元的历史高点下跌了约6%。尽管散户交易者希望市场出现反弹，但链上信号显示潜在的问题可能更为严重。无论是大型投资者还是机构资金似乎都在逐步撤退，技术图表也并未表现出积极迹象。

目前比特币价格较历史高点122,838美元下跌了6%。这一跌幅并非随机发生。在过去10天里，持有1,000至10,000比特币的巨鲸地址数量从2,037个减少到1,982个，降幅为2.7%，这是过去六个月中巨鲸参与度的最大跌幅。

不仅仅是巨鲸地址数量的减少值得关注，交易所巨鲸比例这一指标也在上升。该指标反映的是交易所流入资金中有多少来自巨鲸。历史上，这一比例在7月4日、8日和13日连续三次创下新低，与比特币价格上涨至历史高点相吻合。如今，这一比例再次出现新的高点，7月22日为0.5，到7月24日已升至0.52，而比特币价格在此期间开始下跌。

这一趋势表明，巨鲸不仅在退出市场，还在将代币转入交易所。如果历史重演，可能会带来更大的抛压。此前有报道称，Galaxy Digital曾将10,000比特币存入交易所，进一步加剧了机构投资者的担忧。

这种由巨鲸驱动的弱势现在已经在4小时图表上显现出来。较小的时间框架通常用于提前感知趋势变化。比特币价格刚刚跌破100周期指数移动平均线（EMA），这是短期关键支撑位。更糟糕的是，20周期EMA（红色线条）即将跌破50周期EMA（橙色线条），预示着可能出现熊市“死亡交叉”。

为何这一现象重要？这些EMA水平通常作为交易者的动量信号。20周期与50周期EMA之间的熊市交叉通常表明短期卖方已经掌控市场。这与巨鲸资金流出以及像Galaxy这样的大机构悄然减少持仓的情况相一致。

接下来的关键支撑位是4小时图表上的200周期EMA（蓝色线条），目前位于约113,000美元附近。这一EMA线也与一个关键支撑位同步，将在下一部分中进一步揭示。

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每日比特币价格图表也呈现出相似的走势。在接近117,000美元的位置盘整了一周后，比特币价格迅速下跌，目前徘徊在115,000美元左右。如果113,000美元支撑位未能守住，下一个支撑位将位于110,000美元和107,000美元，这些位置分别对应0.5和0.618的斐波那契回撤水平。

这些并非随意绘制的线条，它们反映了交易者对回调的心理预期。如果价格跌破113,000美元，比特币价格可能面临更深层次的调整。结合看跌的EMA模式和巨鲸向交易所转移资产的增加，比特币价格暴跌的风险依然较高。

然而，如果比特币价格能够重新夺回117,000美元，并突破此前创下的历史高点123,000美元，看跌结构可能会被打破。不过，实现这一点可能需要比特币领域内的主要人物重新回归市场。

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