Satsuma Technology，一家英国比特币储备管理公司，今日完成了一轮2.17亿美元的融资。然而，其中超过一半的资金是以直接的比特币捐赠形式获得的，Satsuma将这些比特币兑换成了公司股票。通过避开公开市场进行交易，这些操作难以通过比特币的需求来衡量，并可能稀释散户投资者的股份。目前尚不清楚有多少公司采用这种做法，但这种行为可能会引发市场的不稳定性。

全球各地的公司正在建立庞大的比特币储备，其中以Strategy等公司为首，这些公司对这一计划表现出极大的热情。然而，社区中流传着一个日益增长的传言，称许多这些公司并非像投资者所认为的那样通过公开市场购买比特币，而是通过直接交易获取比特币。

就在今天，Satsuma Technology，一家英国公司，宣布完成了一轮2.17亿美元的融资，以支持其比特币储备计划。然而，仔细查看公司文件后，揭示出一个更为复杂的情况。此次融资的大部分资金，即1.28亿美元，是以直接的比特币捐赠形式获得的，也就是说，这些交易中并未涉及法币的流通。

那么，这为何会对加密货币市场产生影响？本质上，大多数拥有比特币储备的公司，其股价相对于其净比特币资产存在显著溢价。Strategy（前身为MicroStrategy）、Metaplanet和GameStop等公司通过股票稀释的方式筹集了数十亿美元，用于购买比特币，从而推高了每股市值，同时削弱了股东权益价值。

但如果这些公司不需要在公开市场上购买比特币，那么建立企业储备可能不会增加对比特币的需求。此外，这一过程高度不透明，一些人将其与预挖代币相比较。如果这些公司以折扣价出售股票以换取比特币，可能会进一步稀释散户投资者的持股比例。

缺乏透明度是当前问题的核心。需要明确的是，Satsuma的新闻稿并未直接声称该公司以折扣价出售股票换取比特币。但如果股价随后上涨，这一情况将在事后成立，因为散户投资者并未参与此次融资。尽管如此，这仍是一种巧妙的财务操作。情况非常模糊，没有更多信息的情况下很难做出明确的判断。

投资者似乎不再过分关注收益或基本面，而是更加关注一个新的基准——每股市值的比特币收益率。那些能够提高每股比特币支撑量的公司，往往能使其股票表现优于同行。这是一种正向循环：筹集资金、购买比特币、提高每股市值、观察股价上涨、重复这一过程。

然而，这种模式仅在比特币价格上涨时有效。如果比特币出现大幅下跌，这些公司可能会面临显著的股权缩水，而股东则可能持有被稀释的股票和纸面亏损。

总体而言，市场对于一些公司迅速筹集资金并将其部署到比特币中的方式存在诸多误解，这营造出一种“即时”比特币所有权的假象。但稀释效应是真实存在的，并且在监管文件中有明确记录。

以上内容由悟空财富根据公开信息整理，与本站立场无关，如存在问题请联系我们，本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。