韩国加密货币交易所Dunamu和Bithumb的股票在今年大幅上涨，与Coinone决定清算加密资产形成鲜明对比。随着今年牛市的到来，交易所之间的命运出现分化，市场领导者估值飙升，而小型参与者则面临财务压力。

Dunamu运营的Upbit交易所，其私人股票价格截至今年已上涨33%，达到240,000韩元（约合173美元）。该公司目前的预估市值为8.26万亿韩元（约合59.6亿美元）。Bithumb的表现更为强劲，股价上涨131%，达到238,000韩元（约合172美元）。

两家交易所都在7月4日达到估值峰值，随后略有回落。Dunamu股价一度达到258,000韩元，而Bithumb在夏季上涨期间触及275,000韩元。这些涨幅反映了加密货币市场的重新乐观情绪，比特币多次创下年度新高。

两家公司都正在为未来几个月可能的首次公开募股做准备。Bithumb特别瞄准了2025年底在科斯达克（Kosdaq）上市的目标。它们强大的市场地位支持了这些雄心勃勃的计划，因为交易量依然保持强劲。

相比之下，较小的交易所Coinone面临日益加大的压力，其市场份额仅为3%，远低于主要竞争对手。该公司宣布计划出售价值296万美元的加密资产，约占其全部数字资产持仓的10%。

此次出售是自5月推出的新监管指南下的首个案例。金融监管机构制定了透明的流程，允许交易所通过清算其加密资产来获得运营资金。该框架要求提前披露信息，并将销售限制在按市值排名前20的加密货币范围内。

Coinone的这次出售将用于支付运营费用，包括员工成本，而不是扩张或基础设施建设。此举表明公司在持续的财务困难中急需流动性。

Coinone去年录得440万美元的运营亏损，连续三年出现亏损。联合首席执行官李承贤在裁员后现在管理多个角色。行业观察人士认为，这些措施可能预示着潜在的收购讨论。

加密货币交易所行业越来越倾向于规模化发展，因为基于费用的收入模式高度依赖交易量。Upbit占据63%的市场份额，Bithumb占据33%，使得小型竞争对手几乎没有生存空间。

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