过去三个月内，Hedera（HBAR）的价格涨幅超过40%。然而，近期的表现表明这些收益正面临风险。在过去的24小时内，HBAR的价格下跌了超过4%，其一个月的连跌趋势已经延长至11天以上。目前市场上卖方占据主导地位，HBAR正处于一个关键价格区间，而唯一可能的支撑却来自一个极不可能的来源。

从链上数据来看，为何买家选择退场变得清晰可见。Hedera的社会影响力指标，用于衡量其在加密货币平台上的讨论热度，出现了大幅下滑。7月13日，该指标为2.417%，但到了8月下旬，已降至仅0.515%，降幅接近80%。这种关注度的下降也反映在购买资金的减少上。

例如，过去一个月内，流向交易所的净资金流量显著增加。7月21日，购买压力被记录为-4648万枚代币，而到8月25日，这一数值仅改善至-1224万枚。这表明购买压力减少了73%，意味着卖方依然占据优势。缺乏买方信心解释了为何每一次小幅反弹都被迅速抛售，使得HBAR价格持续走低。

这种疲软不仅体现在现货交易中，衍生品市场也呈现出相似的趋势。在Bitget等平台上，未平仓合约明显偏向做空。目前的做空杠杆达到1.0397亿美元，而多头仓位仅为3478万美元，做空规模几乎是多头的两倍。这种失衡的持仓结构显然对市场构成看跌信号。然而，这也可能带来一个意想不到的盟友。

如果HBAR价格因更广泛的市场走势获得向上动能，那么在0.23美元至0.26美元之间的大量空头头寸可能会被强制平仓。简单来说，那些做空HBAR的交易者可能被迫快速买入以平仓，从而引发短期的做空挤压，推动价格上涨。尽管整体情绪依然看跌，但这种不平衡为反弹提供了唯一的可见催化剂。

然而，如果价格进一步下跌，小而重要的多头头寸也可能面临清算风险，从而进一步压低HBAR的价格。截至发稿时，HBAR的价格约为0.231美元。一旦跌破0.23美元，向0.22美元的进一步下跌将变得很可能，尤其是在牛市熊市动力（BBP）指标强烈进入负值区域的情况下。

牛市熊市动力指标用于衡量买卖双方的力量平衡。它比较某一时间段内代币达到的最高价与其平均价。如果该指标为正值，说明买方正在推动价格上涨；如果为负值，则表明卖方占据主导地位。

如果0.226美元的支撑位被突破，HBAR价格可能会测试新的局部低点。但如果做空挤压开始，第一个反弹区域大约在0.26美元上方。若能突破该区域，将为更大的上涨空间打开局面。但在那之前，卖方仍然掌握控制权。

如果没有做空挤压的帮助，HBAR的价格可能会继续刷新局部低点，尽管其在过去三个月内实现了坚实的涨幅。

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