诺贝尔经济学奖得主让·梯若尔对稳定币表达了严重担忧，他表示对这些资产的监管感到“非常、非常担心”。在《金融时报》的一次采访中，图卢兹经济学院教授警告称，储备金信心的动摇可能引发大规模赎回，迫使政府进行代价高昂的救助。

梯若尔于2014年获得诺贝尔经济学奖，他指出目前对稳定币增长的乐观预期会加剧系统性风险。他表示，“零售投资者通常将稳定币视为一种完全安全的存款。”他警告说，如果储备金出现问题，这种认知可能会带来危险后果。在这种情况下，零售和机构投资者都可能遭受损失，而政府则会面临强烈的政治压力，不得不介入干预。

一个主要的担忧在于储备金的构成。美国国债仍然广受欢迎，但扣除通胀后的收益率往往为负，这迫使发行方转向风险更高的资产以获取更高回报。根据梯若尔的观点，这种转变会增加储备组合中的损失可能性。如果稳定币失去与美元或其他主权货币的挂钩，信心可能会迅速崩溃，进而引发不稳定性的挤兑，迫使政府进行代价高昂的救援，类似于过去银行危机中只有少数未投保存款人承担损失的情况。

梯若尔强调，有效的监管可以缓解这些风险，前提是监管机构具备足够的资源和激励机制。但他质疑当前的标准是否足够，指出一些与加密货币有关的美国官员存在政治和财务利益冲突。

他的警告与全球机构表达的担忧相呼应。欧洲央行曾警告称，稳定币可能削弱货币政策，而国际清算银行则质疑稳定币是否符合基本的货币标准。BeInCrypto报道指出，一些稳定币难以维持其锚定价值，引发了关于透明度和长期可持续性的担忧。

梯若尔的发言凸显了一个日益突出的政策难题：在推动创新与维护金融稳定之间取得平衡。随着预测显示稳定币流通规模将达到数万亿美元，监管机构必须在下一次危机迫使纳税人救助数字经济体之前填补监管漏洞。

稳定币如Tether和Circle发行的稳定币，其价值与主权货币挂钩，并依赖现金储备、国债或其他证券。最近的美国立法甚至为银行发行由政府债务支持的数字化美元代币铺平了道路。然而，一些美国银行对《天才法案》（Genius Act）中的条款表示反对，认为稳定币发行存在相关风险，BeInCrypto报道称。

稳定币市场已达到约2840亿美元。花旗银行分析师预计到2030年市场规模将扩大至1.6万亿美元，乐观情景下可能达到3.7万亿美元。保守估计则认为增长可能停滞在5000亿美元左右。此外，美国财政部预计该行业将在2028年达到2万亿美元。高盛也预测，随着机构投资者的采用增加，稳定币市场可能达到数万亿美元规模。

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